켄피셔(Ken Fisher)_시장의 센티먼트에 대하여

https://www.youtube.com/watch?v=da4L6qGaQkw

우선 켄피셔는 합리적이지만 긍정론자임을 감안하고 보자.

(`22년 초에도 긍정적이셨음)

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최근에 그의 책 역발상 투자자를 다시 읽어봤는데,

"역발상 투자자도 틀림"을 잊지 말아야한다고 했다.

또한, "승률이 70%가 넘어가면 월가의 전설이된다" 라고 했으니,

바꿔말하면 전설들도 30%는 틀린다는 얘기다.

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따라서, 맹목적인 믿음은 지양해야함이 맞고(반성 ㅜㅜ),

다만 consensus가 우리의 뇌를 지배할때, 그리고 감정이 치우치기 쉬운 지금에

그루의 한분으로서 이분은 어떤 생각을 지니고 계신지 알아봄이 좋을 듯 하다.

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최근 악재

-영란은행 발 채권 경색 (우리나라는 레고랜드 발 돈맥경화...)

-중국 시진핑 3연임 확정으로 정치적 리스크 강화(총리까지 모두다 시진핑파로 임명되어 이제 견제와 균형은 기대할 수 없을 듯 하다) + 연임확정 후 대만관련하여 현재상태로 둘 수 없다고 발언한 것

-미국도 반도체 수출 금지 등 미중갈등이 격화되는 상황

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정도가 있겠고

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11월에 미국 선거가 있는데

`18년도처럼 선거후에 갑자기 미중갈등이 누그러질지.. 두고볼 일이다.

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어쨌거나

기사에 나오는 모든 이야기들은 전부 후행성이 강하므로,

주가는 시장에 선행함을 감안한다면 기사의 견지 외에 본인의 견지를 갖고(하지만 언제나 틀릴수 있으므로 리스크관리는 필수필수필수이다) 투자를 행함이 옳다고 본다.

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리스크 관리와 관련하여서도,

분산투자를 아무리해도 체계적 리스크는 피할 수 없다.

(예를 들어 전쟁, 코로나, 각종 쇼크 등등)

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솔직하게 이는 어떤 모형으로도 예측하기 어렵다고 본다.

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따라서 미래에 '현재 예측하고 있지 못한 어떠한 일'이 언제라도 벌어질 수 있음을 인지하고 리스크관리를 해야할 것이다.

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다만, 현재 시장에서 논의되고 있는 채권경색 이라던지 경기침체 라던지 하는 이미 예측되고 준비된 리스크는 가격에 반영되었을 가능성이 크다고 본다.

실제로 기업이나 정부에서 대비를 오래 하고 있기도 하고 말이다.

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아무쪼록 여러가지 견해를 접한 후 '나만의' 생각을 정립해야 + 동시에 다른 견해에도 열려있어야 (이 두개를 같이 한다는것이 참으로 어려운 부분) 마켓에서 계속 살아남을 수 있다고 생각한다.

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더불어, 켄피셔 말씀대로 자본주의가 존재하는 한 기업은 이익을 낼 것이며(그것이 존재이유이니), 사회는 발전할것이다(이윤동기가 있으니). 이를 대전제로 생각한다면 '장기적으로' 경제가 성장할 것임에는 이견이 없을 듯하다.

이 대전제가 성립된다면 주가는 "장기적으로" 상승할 수 밖에 없을것인데, 다만 변동성이 크고, 시장은 각종 이슈 사건이 발생하는 곳이므로 시장에 "지속적으로" 존재하고 있어야한다.

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결국 리스크관리로 귀결되는 것 같다.

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한번의 큰수익이 아닌, 잃지 않는 투자를 꾸준히 하는 것이 결국 목적을 이루는 길임을 다시한번 생각하고 간다.