본문 바로가기
투자

2025 Predictions with bestie Gavin Baker

by 투자블로거제니 2025. 1. 5.
반응형

2025년 가장 큰 사업 승자

17:36
2025년 가장 큰 사업 승자에 대한 예측을 시작해볼까요? Freeberg, 먼저 시작해 보세요. 2025년에 가장 큰 사업 승자는 무엇일까요?

17:42
제 생각에 우리는 굉장히 흥미로운 전환점에 서 있는 것 같습니다. 그리고 이 전환점이 2025년을 자율 하드웨어나 로보틱스의 해로 만들 것 같아요.

17:48
2024년이 컴퓨팅 구축과 AI 시스템의 소프트웨어 롤아웃의 해였다면, 2025년은 로봇의 해가 될 것입니다.

17:55
오늘 중국의 한 회사에서 실제로 주문을 넣은 제품이 있는데요. 그 회사는 Unry라고 불립니다. Gavin, 이 회사에 대해 들어본 적 있나요?

18:14
네, 굉장히 놀라운 회사죠. 정말 인상적인 비즈니스 모델과 제품을 가지고 있어요.

18:20
그들의 Go2 로봇은 1,600달러밖에 하지 않고 API를 갖추고 있어요. 여기 보시면, 이 로봇은 페이로드(화물)를 실을 수 있고, 라이다(LiDAR) 센서를 비롯해 지능형 가이드 시스템까지 탑재되어 있습니다.

18:26
올해 초에 우리가 봤던 비디오 중 일부에 등장했던 로봇 시스템인데, 이 로봇에는 머신건이 장착되어 있었고, 새로운 유형의 전투 병사처럼 사용되었습니다.

18:33
이 로봇은 자율적인 전투 병사로도 활용할 수 있지만, 과학적 응용 분야에서도 사용할 수 있어요. 예를 들어, 우리는 이 로봇을 시험 농장에서 활용하려고 계획 중입니다. 이 로봇이 농장을 돌아다니며 이미지를 촬영하고 데이터를 보고하도록 말이죠.

18:44
게다가 이 로봇의 비용은 3,000달러도 채 되지 않아서 정말 놀라운 일들을 할 수 있습니다.

18:50
이 회사는 지난달 대부분 중국 투자자들로부터 몇억 달러 규모의 자금을 조달했습니다. 중국 회사죠.

18:57
그리고 비슷한 유형의 다른 사업들도 나타날 것 같아요. 사실 무언가가 작동하기까지 시간이 걸리지만, 일단 작동하면 우리가 상상했던 것보다 훨씬 빠르게 진행되죠.

19:03
2025년은 우리가 휴머노이드 로봇과 자율 시스템을 보며 "와, 이게 현실이라니 믿을 수 없어"라고 감탄하게 되는 해가 될 것입니다.

19:15
정말 강력한 선택입니다. 그리고 제가 찾고 있는 인용문은 "어떻게 파산했나요? 천천히, 그러다가 갑자기"라는 말이죠. 기술 변화도 이와 비슷합니다.

19:20
정말 이런 로봇을 우리 농장에서 써보고 싶네요. 주변 경계를 돌아다니며 보안을 담당할 수 있도록 말이죠.

19:26
Nick, 이 로봇의 바퀴가 지형을 관리하는 영상을 찾아주세요. 여러분도 꼭 보셔야 합니다. 많은 사람들이 이 영상이 CG이거나 AI 생성된 가짜라고 생각했는데, 실제입니다.

19:33
이 로봇은 정말 믿을 수 없을 정도로 대단해요. 여기 영상 보세요.

19:40
이 로봇은 대규모 언어 모델(LLM)로부터 학습할 수도 있죠. 예를 들어, LLM이 로봇에게 다양한 작업을 가르칠 수 있습니다.

19:47
Gavin, 이게 진짜입니까?

19:54
네, 정말입니다. 그리고 저는 그들의 휴머노이드 로봇인 G1을 사고 싶어요.

20:07
휴머노이드 로봇은 정말 멋지네요. 약간 더 비싸긴 하지만요. 16만 6천 달러 정도로, 사용하던 프리우스 한 대 가격 정도죠. 솔직히 말하면 그리 비현실적인 가격은 아닙니다.

20:13
이 로봇을 보면 집이나 공장에서 명령을 내리고 다양한 작업을 시킬 수 있어요.

20:19
(농담으로) "포커 딜러로도 쓸 수 있겠네요."

20:27
여러분, 작년 All-In Holiday Spectacular 무대에 등장했던 로봇 기억하시나요?

20:33
저희 형이 재미있는 관찰을 했어요. 그 로봇이 등장하자마자 사람들은 그 로봇을 괴롭히고 싶어하더라는 거죠. 사람들은 새로운 무언가가 나타나면 그것을 지배하려는 경향이 있습니다.

20:52
그런데 아이러니하게도 이런 로봇들이 곧 우리를 능가할 겁니다.

21:04
이런 로봇들은 정말 놀라워요. 제 생각에 2025년은 로봇의 해가 될 것입니다.

21:15
(예측을 듣고) 저도 동의합니다. 로봇의 해가 될 것 같습니다. 자율주행 기능(FSD)까지 포함해서 말이죠.

21:28
FSD(완전 자율주행)는 이미 오늘날 작동하고 있고, 주류로 자리 잡아가고 있습니다.

21:33
특히 밤늦게 우버를 타면, 피곤한 운전자를 만나는 것보다는 자율주행 기능이 있는 테슬라가 훨씬 더 안전하다는 느낌이 들 때가 많아요.

21:47
개인적으로 사용하는 것도 놀라운 경험이고요.

21:54
이 기술은 점점 더 빠른 속도로 발전하고 있습니다.

21:59
그리고 전반적으로 생각해보면, 앞으로 몇 년 동안 AI를 전략적으로 활용하는 대기업들이 가장 큰 승자가 될 것 같습니다.

22:05
그 이유는, OpenAI의 새로운 모델이 보여준 것처럼, 대기업들이 충분한 자원을 활용해 AI로 중요한 질문에 대해 6주 동안 집중적으로 사고하게 할 수 있다면, 이는 작은 기업들이 따라가기 힘든 강력한 경쟁 우위가 될 것입니다.

22:39
GPU와 같은 컴퓨팅 자원이 2025년에도 부족해질 가능성이 높습니다. 이는 2023년과 유사한 상황입니다.

22:52
그래서 NVIDIA와 같은 칩 제조업체의 주식은 여전히 강세를 보일 것 같습니다.

23:10
다음으로, 2025년의 가장 큰 사업 승자로 달러 기반 스테이블코인을 꼽고 싶습니다.

23:16
제가 두 가지 포인트를 말씀드리겠습니다.

23:23
첫째, 2024년에 스테이블코인은 암호화폐의 변동성과 본질적으로 분리되었고, 비즈니스 운영에서 실질적인 도구로 사용되기 시작했습니다.

23:37
암호화폐의 변동성과 상관없이, 스테이블코인 사용량이 지속적으로 증가했습니다.

23:51
둘째, 2024년 2분기 말 스테이블코인 사용량은 약 11억 건의 거래를 기록했으며, 거래 금액은 총 8.5조 달러에 달했습니다.

24:27
이는 같은 기간 동안 비자가 기록한 거래량의 두 배 이상입니다.

24:32
스테이블코인은 이제 되돌릴 수 없는 지점을 넘어서며, 2025년에는 비자와 마스터카드의 독점을 공격하는 중요한 역할을 할 것으로 보입니다.

 

24:55
마스터카드 및 결제 네트워크와 관련해, 스테이블코인을 활용하는 수많은 사례가 등장할 것으로 보입니다.

25:06
도널드 트럼프가 대통령이 된다면, 신용카드 거래 수수료와 높은 APR(연 이율)에 대해 강력히 규제하려 할 가능성이 있습니다. 이미 소비자 신용에서 높은 APR로 인한 불만이 커지고 있죠.

25:18
이 모든 상황이 2025년에 본격적으로 폭발할 가능성이 있습니다. 스테이블코인은 2025년 말까지 4배, 5배로 성장할 수 있는 엄청난 시장이 될 것입니다.

25:31
훌륭한 선택입니다. 그렇다면 스테이블코인은 규제되어야 할까요?

25:37
일부 의회 청문회에서는 테더(Tether)가 테러 자금, 제재 회피, 인신매매와 같은 문제에서 주요한 금융 도구로 사용되고 있다는 비판을 받았습니다. 이런 상황에서 규제가 필요하다고 보시나요?

25:45
저는 스테이블코인을 어떻게 규제해야 할지는 잘 모르겠습니다. 하지만 중요한 점은, 이런 거래들 사이에서 데이터를 분석하고 정보를 제공하는 중간 계층(IM 로그)과 서드파티 서비스가 있다는 점입니다.

26:05
글로벌 경제에서 300 베이시스 포인트(3%)의 비효율성을 제거할 수 있다면 엄청난 경제적 이익을 가져올 것입니다.

26:17
이로 인해 미국에서만 약 1조 달러의 경제적 가치가 창출될 수 있습니다. 이런 점을 감안하면 지금 이 시점에서 스테이블코인을 도입하지 않는 것은 오히려 의아하게 느껴집니다.

26:37
Gavin, 미국 정부가 이런 스테이블코인 현상에 대해 어떤 입장을 취해야 한다고 보시나요? 미국 달러는 사실상 글로벌 통화로 독점적인 위치에 있습니다. 그런데 스테이블코인은 이런 독점을 위협할 가능성이 있습니다.

26:49
브릭스(BRICS) 국가들이 새로운 통화를 도입하려 했던 것처럼, 스테이블코인도 사람들을 달러 기준에서 벗어나게 할 수 있지 않을까요?

27:02
네, 스테이블코인이 세계적으로는 긍정적인 영향을 줄 수 있다고 봅니다. 하지만 미국 입장에서 보면, 만약 스테이블코인이 새로운 준비 통화(Reserve Currency)로 자리 잡는다면 이는 미국에 매우 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

27:23
자국 통화로 차입할 수 있다는 것은 엄청난 이점입니다. 이는 항상 국가 부채의 실제 규모를 통제할 수 있다는 것을 의미하죠.

27:35
부채 규모를 조절할 수 있는 이런 이점을 가볍게 포기하는 것은 큰 실수가 될 것입니다.

27:44
미국은 이미 큰 부채를 가지고 있는데, 이는 최근 몇 년 동안 인플레이션을 높게 유지하면서 부채 규모를 줄이는 방식으로 해결하고 있습니다.

27:56
이런 맥락에서 스테이블코인의 확산은 미국 경제에 중대한 도전 과제가 될 것입니다.

28:01
Freeberg, 스테이블코인이나 통화와 관련해 어떤 생각을 가지고 계신가요?

28:09
저는 스테이블코인에 대해 잘 알지는 못하지만, 이것은 올해 우리의 큰 주제 중 하나가 될 것입니다. USDC(USD 코인)의 Jeremy Allaire를 초청해 논의하는 것도 좋은 아이디어라고 생각합니다.

 

28:19
참고로, 제가 최근에 세상에 공개한 작은 프로젝트가 있는데요. 이는 우리 연구 내용을 서브스택(Substack) 위에 올려놓은 것입니다.

28:28
서브스택의 도구는 썩 좋지 않고, 결제는 스트라이프(Stripe)를 사용하고 있었는데, Jeremy가 저에게 연락을 해왔어요.

28:33
그는 결제 레일 전체를 미국 달러 스테이블코인으로 다시 구축해 주겠다고 제안했죠.

28:39
당연히 그렇게 해야 한다고 생각했어요. 지금은 수수료로 수십만 달러를 쓰고 있지만, 이를 절약하면 새로운 직원을 고용하거나 팀원들에게 더 많은 급여를 줄 수 있거든요.

28:51
저는 서브스택에 10%, 결제 수수료로 3%를 지불하고 있습니다. 제가 이렇게 느낀다면, 다른 사람들도 마찬가지일 겁니다.

29:05
2025년의 가장 큰 사업 승자로 저는 테슬라와 구글을 꼽고 싶습니다.

29:12
2025년은 AI와 로봇공학의 해가 될 것이 분명해 보입니다. 저는 구글이 AI로 만들어낸 회복력에 감탄하고 있고, 엘론 머스크가 Colossus 프로젝트에서 이룬 성과에 경외감을 느끼고 있습니다.

29:19
Jensen Wong, Michael D 등이 xAI의 구축에 참여했는데, 모두가 100,000 GPU를 45일 이내에 구축한 성과에 충격을 받았죠.

29:29
이건 테슬라일까요? 아니면 xAI일까요? 테슬라, xAI, 구글 모두 AI에 대규모로 투자하고 있는 그룹으로, 저는 이들이 내년에 가장 큰 승자가 될 것이라고 생각합니다.

29:50
특히 구글이 선보일 기술들은 많은 사람들이 예측하지 못한 수준일 것입니다.

30:01
저는 계속해서 사람들이 Gemini Deep Research를 주목해야 한다고 말해왔습니다.

30:08
이 앱을 다운로드해서 사용해 보세요. 20달러를 지불할 가치가 있습니다. 지금 시장에 나와 있는 어떤 것보다 훨씬 뛰어나며, 완전히 새로운 차원의 결과를 제공합니다.

30:26
Jason, 잠깐 설명해 주시죠. Deep Research가 무엇인가요?

30:33
좋은 지적입니다. 예를 들어, "미국 내 모든 자동차와 이동 수단을 자율주행 자동차로 대체하는 데 필요한 비용은 얼마인가?"라는 질문을 던진다고 가정해보죠.

30:38
ChatGPT, Grok, Claude 같은 도구들은 적절한 답변을 줄 것입니다. 하지만 Deep Research는 각 질문의 세부 구성 요소를 분석하고, 여러 스레드를 실행한 후, 구글의 실시간 웹 검색 기능을 활용해 요약하고 출처를 포함한 보고서를 만들어냅니다.

31:09
그 결과는 Gartner, McKinsey, BCG 같은 컨설팅 회사가 30일 동안 작업한 것 같은 보고서 수준이에요.

31:14
이 기술은 매우 놀랍지만, 막대한 컴퓨팅 자원을 필요로 합니다. ChatGPT가 최근에 유사한 기능을 200달러짜리 구독으로 출시한 것도 이런 이유 때문입니다.

31:27
그리고 구글의 Gemini는 20달러만으로도 이를 구현하고 있습니다.

 

31:39
구글 생태계의 강점은 YouTube, Google Drive, Google Docs, Gmail 등 다양한 플랫폼과의 통합입니다. Deep Research 같은 도구는 사용자의 Gmail에서 관련 정보를 검색하거나, 구독 중인 YouTube 채널의 동영상에서 답을 찾는 방식으로 질문에 답을 제공합니다.

31:52
이는 사람들이 예상치 못했던 문제를 해결하거나 기존에 몰랐던 문제를 드러내는 방식으로 큰 충격을 줄 것입니다. 이 설명 괜찮나요, Gavin?

31:57
Gavin: 네, 정말 훌륭합니다.

지난해(2024)의 비즈니스 승자 예측 결과
32:03

  • Chamath: "자체 자금으로 운영되거나 수익성을 달성한 스타트업" → 이 예측은 적중했습니다. 많은 스타트업이 높은 가치 평가를 받으며 상장하거나 생존에 성공했습니다.
  • Freeberg: "원자재 관련 비즈니스" → 결과는 다소 부진했습니다. 예상했던 인플레이션 압력이 크게 나타나지 않았기 때문입니다.
  • Jason: "트레이닝 데이터 소유자(예: Reddit, 뉴욕타임즈, 구글)" → Reddit 주가는 2024년에 24% 상승했고, 자체 AI 플랫폼을 출시했습니다. 뉴욕타임즈도 주가가 상승했으며 OpenAI를 상대로 소송을 제기했습니다.

2025년 가장 큰 비즈니스 패자 예측

32:49
지난해(2024)의 패자 예측 결과:

  • Chamath: "프로 스포츠 팀" → "가치가 정점에 도달했다"는 이유로 적중 가능성이 높아 보입니다.
  • Freeberg: "수직 SaaS 회사" → AI의 파급 효과로 인해 예측이 적중한 것으로 보입니다.
  • Jason: "스마트폰 제조업체" → 애플 주가는 2024년에 30% 상승했지만, 스마트폰의 기술 발전 속도가 느려지고 판매가 감소하는 추세를 보이고 있습니다.

33:09
Chamath: 저는 프로 스포츠 팀에 대해 다르게 보고 있습니다. 이 시장은 점점 제도화되면서 펀드가 프로 스포츠 팀을 매입하는 일이 증가할 것 같습니다.

33:15
결국 자본 시장의 자원이 개별 부유층보다 훨씬 많기 때문에, 프로 스포츠 팀에 들어가는 자금이 10배에서 100배 이상 늘어날 것입니다.

33:37
Freeberg: 작년에 제가 그렇게 예측한 이유는 프로 스포츠, 특히 NBA에서 시청률 문제가 명확히 보였기 때문입니다.

33:49
NBA 경기는 리바운드와 덩크, 또는 3점슛 위주로 진행되면서 관람의 흥미가 떨어졌습니다.

34:07
또한 TV 중계권 계약이 스포츠 프랜차이즈 가치의 대부분을 결정하는 상황에서, 엄청난 TV 계약이 라이벌 의식을 약화시키고 있습니다.

34:15
선수들이 매년 팀을 옮길 수 있는 과도한 보상을 받고 있기 때문에 전통적인 라이벌 관계가 사라지고 있죠.

34:27
스포츠 산업은 다음 TV 계약까지는 어느 정도 안정적으로 갈 수 있지만, TV 광고 수익 감소와 시청률 하락이 맞물리면서 악순환이 일어날 가능성이 큽니다.

34:46
광고 구매자가 줄어들고, 남은 광고의 가치도 감소하며, 시장이 축소될 것입니다.

 

프로 스포츠와 미디어 산업의 변화

34:52
결국, TV 네트워크와 스트리밍 서비스가 스포츠 중계에 지불할 수 있는 금액은 감소할 것입니다. 특히 가장 가격 민감한 집단은 Gavin이 언급한 "트로피 구매자가 아닌" 투자자들일 것입니다.

35:05
예를 들어, 제가 워리어스에 투자했을 때, 순전히 트로피 자산으로 접근했기 때문에 가격에 민감하지 않았습니다. 하지만 이제는 스포츠 프랜차이즈의 지분 테이블에 PE(사모펀드) 회사들이 들어오면서 상황이 달라졌습니다.

35:17
이들은 DCF(현금흐름할인법) 계산과 엑셀 모델로만 의사결정을 내리는 사람들이며, 감정적인 이유로 구매하지 않습니다.

35:24
이들은 "이 자산을 소유하고 싶다"는 감정이 아니라, 기관 LP(유한 파트너) 자금을 사용해 철저히 계산적으로 접근하고 있습니다.

35:30
그래서 제가 2024년에 그런 예측을 했던 것입니다.

35:36
Jason: Phil Huth와 저는 당신이 그 허영 투자(Vanity Investment)를 한 덕분에 워리어스 코트사이드 좌석에서 여러 번 경기를 관람할 수 있었습니다. 정말 감사합니다.

35:42
Chamath: (웃음) 저는 NBA 선수들과 함께하는 시간을 즐겼습니다. 사실 경기에는 잘 가지 않았지만, 당신의 좌석에서 경기를 보러 갔었죠.

35:47
Jason: 한 번은 그 좌석에서 퇴장당할 뻔한 적도 있었어요.

35:54
Chamath: 맞아요. 제가 워리어스나 NBA로부터 전화 한 통을 받았죠. "당신 좌석에 앉아 있던 사람이 거의 퇴장당할 뻔했습니다."라는 내용이었습니다.

36:05
Jason: 솔직히 제가 경기 중에 선수들과 말다툼을 좀 했습니다. 워리어스가 제 닉스를 상대로 30점 앞서고 있었거든요.

36:11
Steve Kerr 감독에게 "선수들 좀 쉬게 하라"고 했더니, Bogut와 David Lee가 저에게 "조용히 하라"고 했습니다.

36:24
Andre Bogut은 저에게 "입 다물라"고 했고, 결국 NBA 직원이 와서 경고 카드를 주었죠.

36:36
Freeberg: 그 카드가 뭐라고 적혀 있었나요?

36:44
Jason: 카드에는 "부적절한 행동으로 경고를 받았다. 다음에 또 경고를 받으면 퇴장당할 것이다."라고 적혀 있었습니다.

37:03
Chamath: 그 후로 3년 뒤, 같은 좌석에서 결승전 경기를 보며 Draymond Green과 대화를 나눴습니다. 그땐 아무 문제도 없었어요.

37:14
Freeberg: 그 대화라는 게 어떤 의미였죠?

37:20
Gavin: (주제를 돌아가며) 제가 하고 싶었던 말은, 사모펀드 투자자들이 DCF 계산 방식으로 접근하는 반면, NBA는 매우 부실하게 운영되고 있다는 점입니다.

37:28
LeBron조차도 NBA가 큰 문제를 가지고 있다고 언급했죠. NBA는 최악으로 운영되고 있고, NFL은 아마도 가장 잘 운영되고 있는 리그일 것입니다.

37:33
하지만 TV 권리에 대한 반론으로는, 구글이 NFL의 Sunday Ticket을 구매했으며, 매우 만족하고 있다는 점을 들 수 있습니다.

37:39
아마존과 넷플릭스도 각각 NFL 게임에 투자했고, 이들 역시 만족하고 있습니다.

37:44
결론적으로, 제약 광고가 18개월 후에 사라지더라도, 이들 기업에겐 큰 영향을 미치지 않을 것입니다. 왜냐하면, 그들은 곧 동적으로 생성된 광고를 통해 수익을 창출할 것이기 때문입니다.

 

37:58
스포츠 방송 권리는 개인화된 광고와 결합되어 더 높은 가치를 창출할 가능성이 큽니다. 예를 들어, 구글은 사용자가 곧 휴가를 예약할 것임을 알고 있다면, 동적으로 호텔이나 여행지 광고를 생성해 보여줄 수 있습니다.

38:10
따라서 스포츠가 현재와 같은 주목을 끌고 있는 한, 그 가치는 유지될 것입니다. 하지만 NBA가 시청률 문제를 해결하지 않으면, 프랜차이즈 가치는 하락하기 시작할 수 있습니다.

38:28
다만, 주요 기술 기업들이 스포츠 방송 권리에 만족하고 있다는 점에서, 이들은 결국 모든 스포츠 권리를 사들이려 할 것입니다.

38:34
Jason: 왜 애플, 아마존, 구글 같은 기업들이 NBA 전체를 사들이지 않을까요? 예를 들어, "아이폰 사용자는 무료로 NBA를 볼 수 있고, 다른 사람들은 유료로 보게 하는 방식"으로 접근할 수도 있지 않을까요?

38:46
Gavin: 동의합니다. 이들 기업은 이미 일부 스포츠 권리를 확보하며 시장을 테스트하고 있습니다. 이제 물이 따뜻하다고 느꼈으니, 더 깊이 뛰어들 가능성이 있습니다.

39:12
현재 NBA의 새 계약은 11년 동안 지속되기 때문에, 이러한 권리는 자주 거래되지 않습니다. 하지만 시간이 지나면 일부 기술 기업이 미디어 회사를 인수하면서 권리를 확보할 수도 있을 것입니다.

2025년의 가장 큰 비즈니스 패자 예측

39:25
Gavin Baker: 정부 서비스 제공업체가 2025년의 가장 큰 패자가 될 것 같습니다. 미국 정부(연방, 주, 지방)가 수익의 35% 이상을 차지하는 기업들은 특히 위험할 수 있습니다.

39:38
Chamath: "정부가 예산을 과소비하지 않고, 비용을 점검하기 시작하는 시대가 올지도 모릅니다."

39:44
Chamath: 2025년 가장 큰 패자는 기술 대기업(MAG 8)일 수 있습니다.

39:57
이들이 얼마나 하락할지는 불확실하지만, 이 대기업들의 절대적인 자산 감소가 수조 달러에 이를 수 있다고 봅니다.

40:10
이는 이들 기업의 기본적인 펀더멘털 때문이 아니라, 주가지수에서 상위 7~10개 기업이 차지하는 비중이 약 40%에 달하는 현재의 집중 구조 때문입니다.

40:23
역사적으로 이런 높은 집중은 시장의 큰 조정을 예고한 경우가 많습니다.

40:28
그래서 이 위험을 완전히 피하기는 어려울 것 같습니다.

41:01
결론적으로, 이들 기업은 뛰어난 비즈니스를 보유하고 있지만, 지나친 집중은 조정을 초래할 가능성이 큽니다. MAG 8의 10% 조정만으로도 수조 달러의 자산 감소를 가져올 수 있습니다.

41:09
절대적인 금액으로 보면, 이는 매우 큰 규모가 될 것입니다.

 

41:27
Gavin: 저는 정부 서비스 제공업체를 주요 패자로 꼽았습니다. 미국 정부의 수익 비중이 35% 이상인 기업들은 특히 위험합니다.

41:34
Freeberg: 저도 Gavin과 비슷한 맥락에서 전통적인 방위 및 항공우주 기업들을 패자로 지목하고 싶습니다. 예를 들어, 보잉(Boeing), 록히드마틴(Lockheed Martin) 같은 기업들은 새로운 테크 중심의 국방 예산에 적응하지 못할 가능성이 큽니다.

41:40
미국 국방 예산은 중국의 도전과 새로운 기술 중심의 전략으로 인해 더 합리적인 가격 책정과 기술 중심으로 전환될 필요가 있습니다. 이에 따라 **팔란티어(Palantir)**와 같은 새로운 기술 중심 기업들이 혜택을 볼 것입니다.

41:51
보잉과 같은 기업들이 보여준 대규모 실패 사례는 이미 명확합니다. 2024년 우주 프로그램 실패, 항공기 사업 문제 등이 그 예입니다.

42:04
이처럼 정부 계약 기반의 비즈니스 모델은 새로운 혁신적인 기업들로 인해 큰 도전에 직면할 것입니다.

42:10
Jason: "Cost-Plus" 계약 기반의 비즈니스가 고통받게 될 것 같군요. 반면, 새로운 기술 기반 기업들이 번창할 것입니다.

42:17
Chamath: 그렇다면 전통적인 컨설팅 회사들(예: Wipro, Tata, HCL, Accenture, Cognizant 등)도 위험에 처할 가능성이 있겠군요.

42:37
Freeberg: 맞습니다. 기술 효율성이 고객들에게까지 영향을 미친다면, 이들 컨설팅 회사는 고객들에게 선택받지 못할 가능성이 큽니다.

42:48
Jason: 소프트웨어 기업가들이 연방 정부에 더 효율적인 운영 방법을 조언하게 된다면, 많은 기존 서비스 제공업체들이 도태될 것입니다.

43:00
Chamath: "Cost-Plus" 계약 방식은 사실상 시간과 자재(Time and Materials)를 기반으로 한 인적 노동 중재 모델일 뿐입니다.

43:05
이런 모델은 2025년에 더 철저히 검토될 것입니다. $800짜리 쓰레기통, $9,000짜리 우산걸이 같은 불합리한 비용 구조가 드러나게 되면, 기존 기업들은 심각한 압박을 받을 것입니다.

43:29
Cost-Plus의 핵심은 비효율성을 유지하고 낭비를 유발하는 데 있습니다. 방위 계약자들이 각 탄약, 장비의 비용에서 60~80%를 가져가는 구조는 지속 가능하지 않습니다.

2025년 가장 과대평가된 기업

44:01
Jason: 저는 2025년의 가장 큰 패자로 **오픈AI(OpenAI)**를 지목하고 싶습니다.

44:06
상업용 부동산은 계속해서 어려움을 겪고 있고, MicroStrategy는 보유한 비트코인의 장부 가치 대비 2~4배 높은 평가를 받고 있어 지속 가능하지 않습니다.

44:17
Truth Social은 연간 400~500만 달러의 매출에 불과하지만 70억 달러로 평가받고 있습니다.

44:25
그러나 제가 보기에 가장 과대평가된 기업은 OpenAI입니다. 이 회사는 2025년에 정점의 평가를 경험하고, 이후 하락할 가능성이 큽니다.

 

2025년의 오픈AI와 자동차 산업 관련 전망

오픈AI의 전망

44:38
오픈AI는 현재 직면한 역풍이 과소평가되고 있습니다.

44:44
저는 이전에 구글과 xAI가 강력한 성과를 내고 있다고 언급했으며, 특히 구글은 AI 하드웨어와 소프트웨어 분야에서 뛰어난 성과를 보이고 있습니다.

44:50
마이크로소프트는 다른 팟캐스트에서 오픈AI로부터 소스 코드를 구매한 후, 더 이상 오픈AI가 필요하지 않다는 점을 거의 비웃듯이 언급하기도 했습니다.

45:03
오픈AI의 현재 평가액(570억 달러)은 합리적이지 않으며, AWS, 애플, 구글, xAI와 같은 기업들이 이 평가액을 정점으로 만들 것입니다.

45:31
또한 오픈AI가 비영리에서 영리로 전환하는 과정에서 법적 문제로 인해 이 가치 전환이 실패할 가능성도 있습니다. 2025년에는 이 문제가 큰 이슈로 떠오를 것입니다.

45:50
Jason: "2025년 오픈AI가 비영리에서 영리로 완전히 전환하지 못할 가능성이 있다"는 것이 Chamath의 슈퍼 예측인가요?

46:03
Chamath: 이것이 전부는 아니지만 중요한 요소 중 하나입니다.

46:10
Jason: 오픈AI는 2025년에 120억 달러의 매출을 예상하고 있습니다. 이는 실제 수익, 성장, 기술력을 가진 비즈니스입니다.

46:22
Chamath: 그렇지만 개발자들과 소비자들 모두가 점차 오픈소스를 선호하고 있으며, 오픈AI에 대한 충성도는 크지 않습니다. 많은 개발자가 다양한 스택을 사용해 실험하고 있으며, 결국 많은 경우 오픈소스로 이동할 가능성이 큽니다.

자동차 산업의 전망

46:59
2025년 자동차 산업 내 빅딜 전망
Chamath: 2025년은 전통적인 자동차 제조사(OEM)의 붕괴가 가시화되는 해가 될 것입니다.

47:10
2024년 말에 있었던 혼다와 닛산 간의 합병은 자동차 산업이 직면한 방향성을 보여줍니다.

47:29
이 산업은 대규모 통합(consolidation) 과정을 거칠 것으로 보이며, 이는 테슬라가 뛰어난 품질의 차량, 소프트웨어, 자율주행(FSD) 기술로 시장을 압도하고 있기 때문입니다.

47:48
테슬라가 몇 가지 중요한 신제품을 추가로 출시한 이후, 전통적인 OEM들이 투자할 가치가 없다는 사실이 대중적으로 인식될 가능성이 높습니다.

48:01
결과적으로 대규모 자동차 제조사 간의 메가 합병이 촉발될 것입니다.

48:08
예: 혼다와 닛산이 합병 계약을 체결했고, 미쓰비시는 닛산 얼라이언스의 일부로 포함되었습니다. 이로 인해 중복된 자원들이 제거될 것입니다.

48:19
유럽 제조사들도 큰 위험에 처해 있습니다. 예를 들어, 폭스바겐이나 스텔란티스는 앞으로 무엇을 할지 명확하지 않습니다. 이들은 "녹아내리는 빙산(melting icebergs)"과 같은 상황입니다.

48:34
Chamath: 이런 "녹아내리는 빙산" 기업들은 투자자들의 압박에 의해 합병을 강요받게 됩니다.

48:53
Gavin: 저는 Chamath의 의견에 100% 동의합니다.

48:59
이들 기업은 더 이상 경쟁력 있는 제품을 만들지 못하고 있으며, 중국 시장에서도 설 자리를 잃고 있습니다.

49:06
Tesla와 중국 OEM 사이에 끼인 상황에서, 이 예측의 유일한 위험 요소는 정부의 개입입니다. 자동차 제조사들은 규모가 큰 산업이기 때문에 정부의 보호주의 정책이 유일한 변수로 작용할 수 있습니다.

 

2025년 비즈니스 전망: 주요 거래와 산업 트렌드

49:18
전통적인 자동차 제조업체들은 종종 국가의 자부심으로 여겨지지만, 실질적인 정부 지원이 없다면 큰 어려움에 처할 것입니다.

지난해(2024)의 예측 결과

49:32
Freeberg: 지난해 저는 AI 훈련용 데이터 라이선싱 거래가 큰 성과를 낼 것이라고 예측했고, 실제로 Reddit이 두 건의 거래를 체결했습니다.

2025년 비즈니스 딜 예측

49:42
Freeberg: 올해는 로봇의 해와 연관된 대규모 자금 조달 거래가 있을 것으로 예상합니다.

49:50
우리는 지난 해 컴퓨팅 인프라 구축에 대한 대규모 자금 조달을 목격했는데, 올해는 하드웨어 기반 제조업의 구축에 대규모 자금이 투입될 것입니다.

50:03
이 거래는 민간 시장의 전통적인 주식 투자 형태일 수도 있고, 정부 지원이 포함될 수도 있습니다. 이는 미국 내 제조업을 활성화하고 가속화하려는 움직임과 관련이 있습니다.

50:20
미국은 지난 세기의 제조업 방식으로 되돌아가지 않을 것이며, 제조업을 다음 세기로 전환해야 합니다. 이는 자율 시스템과 로봇 시스템 같은 차세대 생산 기술을 개발하는 데 초점이 맞춰질 것입니다.

50:32
특히 중국이 드론, 로봇, 자율 차량 분야에서 대규모 투자를 진행하고 있기 때문에, 미국도 이에 대응하기 위해 많은 제조업을 국내로 이전해야 할 필요가 있습니다.

Gavin의 예측: 합병 및 인수(M&A) 물결

50:59
Gavin: 2025년에는 **M&A(합병 및 인수)**가 대규모로 일어날 것입니다. 지난 4년간 거래가 어려웠던 상황을 반영해, 대기 수요가 폭발할 것입니다.

51:12
두 번째로, Intel과 관련된 큰 거래가 있을 것으로 보입니다. 이는 미국에 긍정적인 영향을 미치길 바랍니다.

51:23
세 번째로, 독립적인 프런티어 AI 연구소들이 합병될 가능성이 있습니다.

51:29
Jason의 의견에 동의합니다. AI에서 궁극적인 승자는 가장 낮은 인프라 비용, 즉 가장 낮은 컴퓨팅 비용을 가진 기업일 것입니다.

51:51
AWS, Azure, Google과 같은 클라우드 서비스에서 컴퓨팅을 빌려 사용하는 기업은 자체 컴퓨팅 인프라를 보유한 기업에 비해 경쟁력이 떨어질 것입니다.

52:02
결국 풀스택(full-stack) 전략을 가진 기업이 승리할 것입니다.

Jason의 예측: 미디어와 빅딜

52:08
지난해 ByteDance 또는 TikTok의 상장이나 매각을 예상했지만, 아직 결정되지 않았습니다.

52:20
올해는 미디어 회사에 주목하고 있습니다. Warner Brothers, Apple, Disney와 관련된 거래 가능성이 있습니다.

 

2025년 비즈니스 전망: 자율주행과 대형 딜

자율주행 관련 대형 파트너십

52:40
자율주행 시대가 도래했습니다. Amazon, DoorDash, Uber, Tesla, Weo 같은 기업 간에 주요 파트너십이 발생할 가능성이 높습니다.

52:47
Tesla가 Uber를 현재 시장가의 10%로 인수할 수 있고, Weo는 스핀아웃(spin-out) 후 Uber와 협력하거나 Amazon이 DoorDash를 쉽게 인수할 수 있는 상황입니다.

52:58
미국 FTC 위원장 Lina Khan의 규제 압박이 약화되면서, 이런 메가 딜들이 성사될 가능성이 커지고 있습니다.

53:13
이러한 파트너십이나 인수합병이 이루어진다면, 자율주행 배송, 음식 배달, 전자상거래 분야에서 지배적인 서비스가 탄생할 것입니다.

53:21
Jason: Tesla가 DoorDash와 Uber를 인수하거나 Amazon이 이 두 기업을 인수하면, 진정한 **슈퍼 앱(Super App)**을 구축할 수 있는 가장 큰 서비스가 될 것입니다.

자율 드론과 배송 혁신

53:40
Gavin: 자율 드론도 주요 혁신 요소로 떠오르고 있습니다. Zipline 같은 회사가 이끄는 드론 배송은 미국 교외 지역에서 거의 모든 물품을 배달하는 가장 효율적인 방식입니다.

53:59
시간이 지나면서 도시에서도 드론 배송이 실현될 가능성이 큽니다.

54:04
Amazon은 현재 텍사스에서 드론 배송을 실행 중이며, 6만 건 이상의 SKU(재고 유지 단위)를 이미 드론으로 배달하고 있습니다. 배달 소요 시간은 45분에 불과합니다.

웨이모의 성장과 잠재적 대형 거래

54:30
웨이모는 2023년 8월 샌프란시스코에서 운영을 시작했으며, 불과 15개월 만에 놀라운 성과를 냈습니다.

54:41

  • Uber: 시장 점유율 66% → 55%로 감소
  • Lyft: 시장 점유율 34% → 22%로 감소
  • Weo: 22%의 시장 점유율 확보

54:52
Weo는 현재 로스앤젤레스(LA), 오스틴, 피닉스 등 미국 전역으로 확장 중입니다.

55:03
Weo는 새로운 하드웨어 플랫폼을 도입해 초기 자본지출(CapEx)을 크게 줄였으며, ROI(자본 수익률) 개선이 예상됩니다. 이는 자본 효율성을 높이고 더 빠른 확장을 가능하게 할 것입니다.

55:22
2025년에 Weo와 관련해 다음과 같은 대형 거래가 예상됩니다:

  1. 대규모 자금 조달
  2. IPO(기업공개)
  3. M&A(인수합병)

55:34
Jason: Weo는 현재까지 경험해 본 모든 연령대의 사용자들에게 긍정적인 반응을 얻고 있습니다. 이 회사는 단순히 기술이 뛰어난 것을 넘어 놀라운 경험을 제공합니다.

핵심 요약

  1. 자율주행 시대: Tesla, Uber, Amazon, DoorDash 등이 주요 인수합병이나 파트너십을 통해 자율주행 배송, 음식 배달, 전자상거래 시장을 재편할 가능성.
  2. 자율 드론: Zipline과 같은 기업이 교외 및 도시 지역 배송의 혁신을 주도.
  3. Weo: 급성장 중인 Weo는 시장 점유율 확대와 더불어 대규모 자금 조달, IPO, 또는 M&A 가능성.

2025 비즈니스 전망: 자율주행과 가장 이례적인 믿음

자율주행과 글로벌 경쟁

55:58
현재 자율주행 서비스는 느리고 단조롭다는 비판을 받지만, 시간이 지나면서 이러한 문제는 해결될 것입니다.

56:03
저는 자율주행 및 관련 기업들에 상당한 투자를 하고 있습니다. 왜냐하면 이 공간의 잠재력을 강하게 믿기 때문입니다.

56:09
현재 미국에서는 차량 호출 서비스가 전체 이동 수단의 **1.5%**에 불과하며, 글로벌 비율은 1% 미만입니다. 하지만 이 비율은 **20%**로 빠르게 증가할 것으로 보입니다.

56:23
이 시장은 글로벌 경쟁이 될 것이며, 여러 승자가 나올 가능성이 큽니다.

56:30
Uber는 전 세계적으로 8개 회사와 협력하고 있으며, BYD(비야디)는 경쟁 자동차 제조사 대비 절반 가격에 차량을 생산하며, 자율주행 기술도 매우 뛰어납니다.

56:44
따라서 Uber, DoorDash, Weo, Amazon, BYD 같은 회사 간에 중요한 파트너십이 빠르게 형성될 것입니다.

2025년의 주요 대형 거래

57:00
Jason: 2025년에는 **운송 산업의 통합(Consolidation)**이 주요 대형 거래로 나타날 것입니다.

가장 이례적인 믿음 (Most Contrarian Belief)

57:06
지난해 예측 결과:

  1. Chamath: OpenAI의 기업가치가 하락할 것이라고 예측했으나, 실제로는 기업가치가 두 배로 증가.
  2. Freeberg: 제2차 세계대전 이후 처음으로 핵무기 사용 가능성이 증가할 것이라고 예측했으나, 다행히 일어나지 않음.
  3. Jason: Apple이 AI에서 선두주자가 될 것이라고 예측했으나, Apple의 AI(Intelligence)는 기대에 미치지 못함.

Apple의 AI 문제

57:39
Jason: Apple은 Apple Intelligence를 출시했지만, 완전히 실패했습니다.

57:51
저는 Google Pixel Fold를 사용 중인데, Gemini는 Siri보다 훨씬 뛰어난 성능을 보입니다.

  • 명령을 빠르게 처리
  • 캘린더 추가, 앱 다운로드 등 기본 작업을 Siri보다 10배 빠르게 수행

58:04
반면 Apple Intelligence는 매번 명령을 잘못 수행합니다. 이는 완전히 실망스러운(disgraziad) 수준입니다.

58:45
이탈리아계 미국인들이 쓰던 슬랭으로, "수치스러운(disgraceful)"이라는 의미입니다.

요약

  1. 자율주행 시장 확대: 차량 호출 서비스의 글로벌 비율이 현재의 1%에서 20%로 증가하며, Uber, BYD, DoorDash, Weo 등의 협력 가능성.
  2. 운송 산업의 통합: 대형 거래를 통해 운송업체 간 파트너십 및 인수합병 발생 가능.
  3. Apple AI의 문제: Google과 비교해 Apple Intelligence의 성능은 현저히 낮아, 경쟁력 부족이 드러남.

2025년의 이례적인 예측: 글로벌 경제와 금융 시스템

이례적인 예측 1: 주요 은행의 위기

1:00:36
Chamath: 2025년에 주요 메인라인 은행 중 하나에서 은행 위기가 발생할 가능성이 있다고 봅니다.

1:00:48
이런 위기가 발생할 가능성은 작지만, 블랙스완 이벤트와 같은 이례적인 사건으로 분류할 수 있습니다.

1:01:07
그 근거는 다음과 같습니다:

  1. 미국의 총 부채 규모:
    • 미국 정부, 기업, 주택담보 대출 등 모든 부채를 합산하면 약 70조 달러 이상.
    • 5% 금리 수준에서 부채 서비스 비용이 과거 10% 금리 시절과 유사한 영향을 미침.
  2. 과거 대비 부채 구조의 변화:
    • 25~30년 전에는 부채 총액이 현재보다 훨씬 적었기 때문에, 금리가 상승하면 현재는 훨씬 더 큰 경제적 충격이 발생.

1:02:00
현재 5~6%의 금리는 과거 10% 금리와 유사한 충격을 경제에 줄 수 있으며, 이는 기업, 소비자, 금융기관 모두에게 영향을 미칠 수 있습니다.

1:02:32
결과적으로, 대규모 신용 부도(Credit Default) 또는 대차대조표 문제(Mark-to-Market Issue)가 발생하면 은행 준비금(Reserves) 문제가 촉발될 수 있습니다.

1:02:52
Chamath: 특정 은행을 지목하지는 않겠지만, 몇몇 은행은 다른 은행보다 더 명백히 위험해 보입니다.

이례적인 예측 2: 미국의 높은 GDP 성장률

1:03:16
Gavin: 저는 다소 낙관적인 예측을 하고 싶습니다.

1:03:55
2025년을 포함해 앞으로 4년 동안 미국이 연간 5% 이상의 실질 GDP 성장률을 기록할 가능성이 있다고 봅니다.

1:04:02
그 이유는 생산성 향상과 관련이 있습니다.

기술적 관점: Pax Americana 부채 분석

1:03:10
Gavin: Chamath의 의견에 동의합니다. Pax Americana(미국 패권 체제) 하의 총 부채를 현재 시장 금리에 적용하고, 이를 GDP 대비 이자 비용 비율로 분석하면 흥미로운 결과를 도출할 수 있을 것입니다.

요약

  1. Chamath의 이례적 예측: 주요 은행 위기 가능성
    • 미국의 부채 구조와 금리 상승이 금융 시스템에 큰 충격을 줄 수 있음.
    • 기업 및 소비자의 신용 부도 문제로 인해 은행 준비금 위기가 발생할 가능성.
  2. Gavin의 이례적 예측: 미국의 높은 GDP 성장률
    • 생산성 향상을 기반으로, 미국이 5% 이상의 실질 GDP 성장률을 기록할 가능성.
  3. 기술적 접근 제안: 미국의 부채 총액과 금리 구조를 GDP 대비 이자 비용 비율로 분석하여 경제적 리스크 시각화.

2025년의 이례적인 예측: 경제와 사회적 변화

이례적인 예측 1: 경제 성장과 불평등

1:04:14
Gavin: AI와 규제 완화로 인해 미국 경제는 가파른 성장을 경험할 것입니다.

  • 5~6%의 GDP 성장률: 3% 성장률과 비교해 두 배의 속도로 국가의 부가 증가하며, 12년마다 경제가 두 배로 성장하게 됩니다.
  • 이는 미국과 국민들에게 큰 부를 창출할 기회를 제공합니다.

이례적인 예측 2: AI 모델의 비공개화

1:04:47
Gavin: 2025년에는 최첨단 AI 모델이 점점 비공개화될 가능성이 큽니다.

  • 중국과 같은 경쟁국가로의 지식 유출 방지를 위해, 연구소들이 최상위 AI 모델을 내부에서만 활용하고, 외부로는 축소된 모델만 공개할 가능성이 있습니다.

이례적인 예측 3: 미국 내 사회주의 운동의 부상

1:05:34
Freeberg: 2025년에는 미국에서 사회주의 운동의 급격한 부상이 예상됩니다.

  • AI와 규제 완화로 경제 성장이 가속화될 수 있지만, 이는 모두에게 동등한 혜택을 제공하지 않을 것입니다.
  • AI와 규제 완화로 인해 일부 산업은 거대한 승자가 되고, 다른 산업은 거대한 패자가 될 것입니다.

1:06:13

  • 특정 계층이 경제적 이익에서 소외될 경우, 이는 사회주의 정책과 운동에 대한 지지를 강화할 것입니다.
  • 역사적 사례: 1940년대 아르헨티나에서 페론(Perón) 집권 당시 GDP 성장률이 8%였으나, 이는 사회주의 운동을 막지 못했습니다.

AI와 불평등

1:07:01
Gavin: AI는 2025년에 불평등을 심화시킬 가능성이 높습니다.

  • AI 관련 기술(예: 테스트 컴퓨팅)에 투자할 수 있는 재정적 여력이 기업과 개인에게 결정적 우위를 제공할 것입니다.
  • AI가 일자리와 소득 분배를 재편하며, 특정 계층의 불만을 증폭시킬 수 있습니다.

1:08:00
Freeberg: AI와 규제 완화로 인한 고용 및 소득의 격변이 발생할 것입니다.

  • 이는 2025년을 어려운 정치적, 사회적 환경으로 만들 가능성이 있습니다.
  • 특히, 연방 정부 및 계약직 일자리의 축소와 개인 지원 프로그램의 감소는 국민의 불만을 키울 수 있습니다.

핵심 요약

  1. 경제 성장: AI와 규제 완화로 미국 경제는 5~6%의 고성장을 경험할 가능성이 있지만, 불평등이 심화될 우려가 큼.
  2. AI 모델의 비공개화: AI 연구소들이 기술 유출을 방지하기 위해 최첨단 모델을 내부에서만 활용.
  3. 사회주의 운동: 경제적 소외 계층의 증가와 고용 불안으로 인해 미국 내 사회주의 운동이 강화될 가능성.
  4. 불평등과 AI: AI 기술이 초기에는 불평등을 심화시키며, 정치적, 사회적 긴장을 초래할 가능성이 큼.

 

 

2025년 경제와 정치: 사회주의와 AI의 미래

1. 경제 변화와 사회주의의 부상

1:08:32
Freeberg: 기술 발전과 자동화로 인해 고임금(6자리 또는 그 이상)의 전문가들도 실직하거나 과거 급여 수준에서 재취업하지 못할 가능성이 높아지고 있습니다.

  • 기업들은 AI와 자동화를 통해 더 적은 비용으로 더 많은 일을 수행하며, 일부 직무는 해외로 위임하거나 축소될 것입니다.
  • 이 변화는 트럭 운전사뿐만 아니라 개발자, 디자이너, 작가 등 전문직에도 영향을 미칠 것입니다.

1:09:03
Jason: 이는 단순히 블루칼라 노동자들에게만 국한되지 않을 것이며, 화이트칼라 노동자들도 타격을 입을 것입니다.

2. 사회주의와 정책 변화

1:09:08
Freeberg: 사회주의의 부상은 이례적이라고 보지만, 2025년에는 예상 외로 강력한 사회주의 운동이 나타날 것입니다.

  • "왜 우리는 보편적 의료나 무상 유아교육이 없는가?" 같은 질문이 더욱 커질 것입니다.
  • AI와 자동화로 부의 극단적 불평등이 심화되며, 이러한 사회적 요구가 더욱 강해질 것입니다.

1:09:42
Chamath: "진보적(woke)" 운동은 감소할 가능성이 있지만, 정부 역할 강화와 보편적 복지 제도와 같은 사회주의적 요소는 증가할 것입니다.

1:10:25
Jason: 그러나 정부가 개입할 경우 시장 왜곡이 발생할 수 있습니다.

  • 예: 교육 대출 프로그램 도입 후 학비 상승, 주택 및 의료 비용 증가.

1:11:13
Jason: 이를 해결하려면 경쟁 기반의 시스템이 필요합니다.

  • 주별로 실험을 도입하여 50개의 다양한 복지 모델을 시도하고, 경쟁을 통해 더 나은 솔루션을 찾을 수 있습니다.

3. AI와 불평등

1:07:49
Gavin: AI는 초기에 불평등을 심화시킬 것입니다.

  • AI 기술과 컴퓨팅 리소스에 투자할 수 있는 재정적 여력이 기업과 개인의 경쟁력을 결정할 것입니다.

1:08:00
Freeberg: 이러한 변화로 인해 고용 불안과 소득 격차가 증가하며, 이는 정치적, 사회적 긴장을 심화시킬 가능성이 있습니다.

4. 이례적인 예측: OpenAI와 정치적 변화

1:11:36
Jason: OpenAI는 2025년에 리더십을 상실하고 시장에서 4위로 밀려날 것입니다.

  • OpenAI의 비영리-영리 전환 실패가 주요 요인으로 작용할 것입니다.

1:12:17
Jason: 한편, Jeff Bezos가 향후 미국 대통령 출마 가능성을 남겨두고 있다고 봅니다.

  • 그는 워싱턴포스트를 소유하고 있고, 아마존 CEO에서 물러난 뒤 워싱턴 D.C.에 거주하며 정치적 기반을 다지고 있습니다.

핵심 요약

  1. 경제와 고용 변화: AI와 자동화로 인해 고임금 전문가들도 실직하거나 급여 감소를 경험할 가능성이 높음.
  2. 사회주의 부상: AI로 인한 불평등 심화와 정부 개입의 필요성 증가로 사회주의적 정책이 부상할 가능성.
  3. OpenAI의 하락: 리더십 상실과 시장 내 위치 하락이 예상됨.
  4. Bezos의 정치적 가능성: Jeff Bezos가 미국 대통령 선거에 출마할 가능성 언급.

 

2025년 최고의 자산 (Best Performing Asset) 예측

1. Gavin의 선택: 고대역폭 메모리 (HBM)

1:14:04
Gavin은 **고대역폭 메모리 (HBM)**를 2025년 최고의 자산으로 선정했습니다.

  • HBM의 중요성:
    • GPU 생산 비용에서 중요한 비중을 차지하며, Nvidia, AMD, Amazon 등 주요 플레이어들이 사용하는 핵심 기술.
    • 특히 AI 추론(inference)과 테스트 타임 컴퓨트(test time compute)가 중요해지면서 HBM은 필수 자원이 됨.
  • 시장 상황:
    • 지난 2년간 완판 상태.
    • 주요 공급업체: SK Hynix, Micron.
    • 삼성도 경쟁에 합류하려는 움직임을 보임.

결론: AI 및 GPU 기술 발전에 따라 HBM은 필수적인 자산으로 자리 잡을 전망.

2. Chamath의 선택: 신용부도스왑 (CDS)

1:15:06
Chamath은 2025년을 대비한 보험으로 신용부도스왑(CDS)을 선택했습니다.

  • CDS란?
    • 기업 또는 국가의 부도(default)에 대비한 보험 상품.
    • 부도가 발생하면 투자자는 큰 수익을 얻을 수 있음.
  • 리스크와 보상:
    • 100번 중 92번은 손실 가능.
    • 그러나 성공 시 최대 1,000배 이상의 수익 가능.
    • 과거 예: Bill Ackman이 코로나 팬데믹 초기 CDS를 통해 막대한 수익을 거둠.

Chamath의 설명:

  • 현재 시장의 불안정성(금리 급등, S&P500의 집중화, 총 부채 증가 등)을 고려할 때, 보험으로서의 CDS가 적합한 선택일 수 있음.

3. Freeberg의 선택: 중국 기술주 (Chinese Tech Stocks)

1:17:38
Freeberg은 중국 기술주나 중국 기술 관련 ETF를 최고의 자산으로 꼽았습니다.

  • 중국 기술주의 시장 상황:
    • 최근 몇 년간 투자자들의 포트폴리오에서 제외되며 주가 하락.
    • 미국과 중국의 관계 악화로 인해 시장에서 과소평가된 상태.
  • 주요 동력:
    • 미국-중국 협상 가능성:
      • 트럼프 행정부가 TikTok 금지 요청을 중단하며 중국과의 협상 분위기 조성.
      • 중국 시장을 미국 기업에 개방하고, 동시에 중국 기업이 미국 시장에 접근할 수 있도록 거래 성사 가능.
    • 기술 구축 비용 감소:
      • 중국 기술 기업들이 생산 비용을 크게 절감하며 경쟁력을 유지.

 

 

1. 고대역 메모리 (HBM) - Gavin의 선택

1:13:01
Gavin: 고대역 메모리(HBM) 제조 기업이 2025년 최고의 성과를 낼 자산으로 예상됩니다.

  • HBM의 중요성 증가:
    • Nvidia, AMD, Amazon 등 주요 GPU 제조사들이 HBM을 채택.
    • 테스트 컴퓨팅 및 추론(Inference) 기술의 발전으로 HBM의 수요는 계속 증가.
    • 현재 공급 부족 상태로, 지난 2년간 HBM은 완전 매진 상태였습니다.
  • HBM 주요 제조사:
    • SK하이닉스(HX), Micron, 그리고 삼성전자(삼성이 준비를 갖추면 경쟁 가능).

2. 신용부도스왑(CDS) - Chamath의 선택

1:15:06
Chamath: **신용부도스왑(Credit Default Swaps, CDS)**은 높은 위험/보상 비율을 가진 투자 자산으로 제시되었습니다.

  • CDS란?
    • 특정 채무자의 채무 불이행(Default) 가능성에 대해 보험을 사는 형태의 금융 상품.
  • Chamath의 투자 논리:
    • 100번 중 92번은 손실 가능성이 높으나, 나머지 8번 중 6번은 10배 수익, 2번은 100배에서 1000배 수익 가능.
    • 금융 위기 발생 시, CDS가 최고의 성과를 낼 가능성이 큼.
    • 이는 2020년 COVID-19 위기 초기 Bill Ackman이 CDS를 통해 대규모 수익을 낸 사례와 유사.

3. 중국 기술주 - Freeberg의 선택

1:17:38
Freeberg: 중국 기술주 및 ETF가 2025년에 재평가될 가능성이 높습니다.

  • 지난 수년간의 저평가:
    • 지정학적 긴장과 미국의 고립주의 정책으로 중국 기술주가 외면받음.
  • 미중 협력의 가능성:
    • Trump 행정부가 TikTok 금지 조치를 유보하면서 양국 간 협력 가능성 제기.
    • 미국 시장에서 중국 기업의 접근을 허용하는 대신, 중국 시장을 미국 기업에 개방하는 협상을 추진할 가능성.
  • 중국 시장의 성장 요인:
    • 기술 인프라 및 시장 확장의 저비용.
    • 미국 기업과 중국 기업 간 협력을 통한 상호 시장 접근.

1. 자동차 산업과 부동산의 도전

1:29:46
Jason: 전통적인 자동차 제조업체와 부동산은 계속해서 하락세를 겪을 것으로 예상됩니다.

  • 자동차:
    • 재고 과잉 상태.
    • 높은 금리로 인해 소비자들의 구매력 감소.
  • 부동산:
    • 텍사스와 같은 일부 주에서 2년 연속 주택 가치 하락 및 임대료 감소.
    • 건설이 허용된 주에서는 공급 과잉, 반대로 건설이 제한된 주에서는 이주 증가.

2. 2025년 가장 주목할 트렌드

Chamath의 트렌드: 금융 규제 변화

1:30:20
Chamath: **"Arcane 규제 변화"**가 금융 시스템을 재정비하며 부채 문제를 해결하려는 시도로 나타날 것입니다.

  • 예시: 은행의 준비금 계산 방식을 조정하여 부채를 관리.
  • 이는 미국 금융 시스템의 신뢰도와 함께 정부의 재정적 책임 수행 능력을 시험하는 척도가 될 것입니다.

Freeberg의 트렌드: 미국 내 원자력 발전 확대

1:33:04
Freeberg: 원자력 발전이 2025년에 본격적으로 확대될 가능성이 높습니다.

  • 추진 요인:
    • AI와 기술 발전으로 전력 수요 급증.
    • 중국과의 경쟁에서 우위를 점하기 위한 필수 전력원.
  • 예측: 규제 완화와 기술 혁신으로 새로운 원자력 발전소 건설이 가속화될 것.

Gavin의 트렌드: AI의 급격한 발전

1:33:59
Gavin: AI는 2025년에 분기별로 지난 몇 년 동안의 연간 발전 속도를 초월할 것입니다.

  • 주요 발전 축:
    • 사전 학습 (Pre-training).
    • 추론 컴퓨팅 (Inference Compute).
    • 추론(trace) 학습: AI가 문제를 해결하는 논리적 과정을 자체 생성하며, 이를 반복적으로 개선.
  • 결론: AI의 발전은 **인공지능 초지능(ASI)**으로 빠르게 진화할 가능성이 있습니다.

3. UFO와 초현실적 논의

1:46:54
Gavin: 최근 UFO(현재는 UAP로 불림)에 대한 논의가 다시 활발해졌습니다.

  • 역사적 사례:
    • 1945~1960년: 핵 기술 개발 시점에서 UFO 목격 사례 증가.
    • 2020년대: AI 기술 발전과 함께 UFO 목격 및 보고 사례 증가.
  • 예측:
    • 트럼프 행정부에서 비밀 문서를 공개할 가능성.
    • 공개 문서에는 JFK 암살, Epstein 관련 파일, 또는 기타 음모론적 주제 포함 가능.
  • 논의:
    • 외계 생명체 존재에 대한 정부의 정보 보유 가능성을 20~25%로 추정.

4. 2025년 가장 기대되는 미디어

Chamath의 선택: 비밀 문서 공개

  • 주요 내용: JFK 파일, Epstein 관련 파일, UFO 관련 문서 등.

Freeberg의 선택: AI 기반 비디오 게임

  • 특징:
    • AI 기술을 활용해 동적 스토리라인과 새로운 게임 플레이 방식 개발.
    • 비디오 게임 제작 비용 감소와 창의적 자유 증대.

Gavin의 선택: TV 시리즈 <1923> 시즌 2

  • 이유: 이전 시리즈 <1883>과 <1923>이 큰 감동을 준 사례로, 차기 시즌에 대한 기대감 상승.

5. 주요 논의 요약

  1. 경제와 부동산: 자동차와 부동산 시장의 도전 과제가 지속될 가능성.
  2. 원자력과 AI: 전력 수요와 기술 발전이 2025년의 주요 동력.
  3. UFO 논의: 외계 생명체와 관련된 비밀 문서가 대중적 관심을 받을 가능성.
  4. 미디어와 엔터테인먼트: AI 기반 게임과 트럼프 행정부의 문서 공개가 가장 기대되는 미디어 콘텐츠.

2025년은 기술, 경제, 정치, 그리고 초현실적 논의가 얽힌 변화와 기대의 해가 될 전망입니다.

 
 

아래는 전문 한국어 번역입니다.

자동차 산업과 부동산은 계속해서 역풍을 맞고 최악의 자산이 될 것입니다.
1:29:46
전통적인 자동차 제조업체(Legacy OEMs)는 CH의 이전 예측에서 언급된 바와 같이 어려움을 계속 겪을 것입니다. 또한 부동산 역시 같은 상황에 처할 것으로 보입니다.

  • 자동차 산업:
    • 차량이 많이 생산되고 남아도는 상황에서, 많은 사람들이 높은 금리의 대출로 인해 차량 구매를 감당하지 못하고 있습니다.
  • 부동산 시장:
    • 텍사스와 같은 일부 지역에서는 2년 연속으로 주택 가격이 하락하고 임대료도 내려갔습니다.
    • 건설이 허용된 주에서는 과잉 공급이 문제가 되고 있으며, 반대로 건설이 제한된 주에서는 사람들이 이주하고 있습니다.

2025년 가장 기대되는 트렌드
1:30:20

Chamath: 2025년에는 금융 시스템에서 '소위 말하는 Arcane 규제 변화'가 나타날 것입니다.

  • 예를 들어, 은행들이 준비금 계산에서 국채를 포함하거나 제외할 수 있는 방식을 조정할 수 있습니다.
  • 이는 매우 복잡한 규제 변화로, 일반 대중에게는 큰 의미가 없을 수 있습니다. 하지만 이러한 변화는 금융 시스템이 더 안정적으로 유지되도록 '캔을 차며'(문제를 뒤로 미루며) 관리하는 데 필수적입니다.
  • 만약 이러한 규제 변경이 없으면, 이는 '우리가 선출한 사람들이 실제로 시스템을 운영하고 있다'는 강력한 신호로 받아들여질 것입니다.

1:33:04

Freeberg: 미국 내 원자력 발전 확대가 2025년에 주요 트렌드가 될 것입니다.

  • 원인:
    • 미국은 전력 수요를 충족하기 위해 추가 전력 생산 능력을 확대해야 하며, 이는 다른 재생 가능 에너지원만으로는 감당할 수 없습니다.
    • 중국과의 경쟁에서 뒤처지지 않기 위해서는 원자력 발전소 건설이 필수적입니다.
  • 추진 배경:
    • 규제 완화와 기술 혁신이 2025년 원자력 발전소 건설을 가속화할 것입니다.
    • 이미 똑똑한 사람들이 기존 직업을 떠나 원자력 발전 회사를 창업하고 있다는 점이 이를 뒷받침합니다.

1:33:59

Gavin: AI는 2025년에 분기마다 지난 몇 년 동안의 연간 발전 속도를 초월할 것입니다.

  • 주요 발전 축:
    • 사전 학습(Pre-training).
    • 추론 컴퓨팅(Inference Compute).
    • 추론(trace) 학습: AI가 문제를 해결하는 논리적 과정을 자체 생성하고 이를 반복적으로 개선합니다.
  • 결론: AI의 발전은 인공지능 초지능(ASI)으로 빠르게 진화할 가능성이 있습니다.
    • "2025년에는 AI가 분기마다 2023년과 2024년의 연간 발전 속도를 초월할 것입니다."

UFO와 초현실적 논의
1:46:54

Gavin: 최근 UFO(UAP로 불리는 현상)에 대한 논의가 다시 활발해졌습니다.

  • 역사적 배경:
    • 1945년~1960년: 핵 기술 개발 시점에서 UFO 목격 사례가 급증했습니다.
    • 2020년대: AI 기술 발전과 함께 UFO 목격 및 보고 사례가 증가하고 있습니다.

논의 요약:

  • 트럼프 행정부는 UFO와 관련된 비밀 문서를 공개할 가능성이 있습니다.
    • JFK 파일, Epstein 파일, 기타 음모론적 주제가 포함될 수 있습니다.
  • Gavin: "미국 정부가 외계 생명체의 존재에 대한 정보를 보유하고 있을 가능성을 최소 25%로 봅니다."
  • Freeberg: 외계 생명체가 물리적 형태로 이동하지 않을 가능성을 제기하며, 기술적으로 더 고도화된 정보 수집 방식이 존재할 것으로 보입니다.

2025년 가장 기대되는 미디어
1:40:04

Chamath: 2025년에는 트럼프 행정부가 공개할 비밀 문서들의 방대함이 흥미롭고 유익한 내용을 담을 것입니다.

  • JFK 파일, Epstein 파일, 달 착륙 관련 문서 등 다양한 주제가 포함될 것으로 보입니다.

Freeberg: AI를 활용한 비디오 게임의 발전이 기대됩니다.

  • 특징:
    • AI 기술로 동적인 스토리 라인과 새로운 게임 플레이 방식이 가능해질 것입니다.
    • 제작 비용 감소와 창의적 자유 증대.

Gavin: TV 시리즈 <1923> 시즌 2가 가장 기대됩니다.

  • 이전 시리즈 <1883>과 <1923>이 큰 감동을 준 사례로 차기 시즌에 대한 기대감이 높습니다.

맺음말
1:54:21
이번 에피소드는 또 다른 놀라운 All-In 팟캐스트였습니다. 2025년을 맞아 모두가 최선을 다해 멋진 한 해를 만들어 나가길 바랍니다.

반응형
저작자표시 비영리 변경금지 (새창열림)

'투자' 카테고리의 다른 글

all-in podcast 추가번역  (0) 2025.01.06
How DeFi democratizes finance? (With SÉBASTIEN DÉRIVAUX from Steakhouse Financial) 2024. 9. 18.  (0) 2025.01.05
Morpho Blue, finally the key to mass adoption of DeFi? (WITH PAUL FRAMBOT) 2024. 10. 21.  (0) 2025.01.05
Tokenized money market funds: how to explain this trend? (With PAUL-ADRIEN HYPPOLITE, SPIKO)-24.11.4  (0) 2025.01.05
켄피셔, 강세장에 대해 (25.1.4)  (1) 2025.01.05

관련글

티스토리툴바